p penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh praktik esg terhadap biayamodal perusahaan, baik secara keseluruhan coc, cod, maupun coe, denganintegrasi keberlanjutan sebagai variabel moderasi. objek penelitian adalahperusahaan sektor konsumer non-siklikal yang terdaftar di bursa efek indonesiaselama periode 2017–2024. sampel penelitian terdiri dari 27 perusahaan denganmasa observasi selama 8 tahun, jadi total sebanyak 216 sampel yang dipilihmenggunakan metode purposive sampling. penelitian ini menggunakan data paneldan dianalisis dengan metode panel egls melalui pendekatan seemingly unrelatedregression (sur) menggunakan perangkat lunak eviews. hasil penelitianmenunjukkan bahwa praktik esg berpengaruh negatif dan signifikan terhadapcoc dan coe, namun tidak berpengaruh terhadap cod. integrasi keberlanjutanjuga terbukti berpengaruh negatif signifikan terhadap coc dan coe, tetapi tidakberpengaruh terhadap cod. selanjutnya, integrasi keberlanjutan berperan sebagaivariabel moderasi yang memperlemah pengaruh praktik esg. temuan inimengindikasikan bahwa meskipun praktik esg dan integrasi keberlanjutan mampumenurunkan biaya pendanaan ekuitas, manfaat tersebut belum sepenuhnyadirasakan oleh kreditur. penelitian ini memberikan kontribusi teoretis dalammemperkaya literatur mengenai esg dan biaya modal, serta implikasi praktis bagimanajemen dan pembuat kebijakan dalam merancang strategi keberlanjutan yanglebih terintegrasi dan efektif.kata kunci: praktik esg; integrasi keberlanjutan; biaya modal; cost of debt;cost of equity;